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　　1、中国民航局经过数十年的经验积累，已形成法制化、规范化的适航维修管理体系，通过了 CC米乐 M6米乐AR43、CCAR91、CCAR135 等法规，航空公司和飞机维修企业基本形成高可靠性飞机维修管理体系。截至 2018 年初，中国民航局批准的中国维修企业共有 467 家，其中有49 家维修单位隶属于运输航空公司。467 家维修企业中，可从事机体项目维修(包括航线 家，可从事动力装置项目

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　　1、中国民航局经过数十年的经验积累，已形成法制化、规范化的适航维修管理体系，通过了 CCAR43、CCAR91、CCAR135 等法规，航空公司和飞机维修企业基本形成高可靠性飞机维修管理体系。截至 2018 年初，中国民航局批准的中国维修企业共有 467 家，其中有49 家维修单位隶属于运输航空公司。467 家维修企业中，可从事机体项目维修(包括航线 家，可从事动力装置项目维修的企业超过 50 家，可从事部件项目维修的企业超过 200 家，可从事特种作业项目维修的企业超过 120 家。当前中国 49 家隶属于航空公司的飞机维修单位已经具备。

　　2、渠道结构的变革推动了行业集中度的提升，工程精装和整装渠道将原有部分的非标需求转变为标准化需求。家具在传统家装和零售渠道表现为相对分散的长尾需求结构，通过工程、整装适度的降低个性化需求，转化为以相对标准化的产品形式，其最终改变的是需求结构曲线（即长尾部分缩短、标准化部分进一步扩张），从而带来相对标准化的 B 端市场集中度的进一步提升，标准化的需求一方米乐 M6米乐面提高了工厂端的生产效率，另一方面缩短服务的链条、降低长尾需求的多样性，提高费用投入的效率。从渠道变革方向来看，家具建材企业对于渠道多样性的尝试与探索正。

　　3、装配式装修迎来两大强催化剂，将步入高速发展期传统装修工程采用现场湿作业施工，普遍存在施工工期长、劳动强度大、材料浪费多、环境污染重、工程质量难以保证等痛点。随着社会快速发展、人口红利逐步消失以及国家环保政策趋严，传统装修行业面临的问题越来越严峻，行业发展亟待破局。 参考发达国家的经历，以日本为例，二十世纪六十年代，由于建筑工人减少，住宅产业化进入初步阶段；到了二十世纪九十年代，随着日本老龄化进一步加深，以及建筑劳动力短缺更加严重，其住宅业的产业化模式得到进一步发展，房屋住宅依靠产业化来生产制造已。

　　4、 行业行业报告报告 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 建筑装饰建筑装饰 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 08 月月 17 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 唐笑唐笑 分析师 SAC 执业证书编号：S04 岳恒宇岳恒宇 分析师 SAC 执业证书编号：S05 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 行业走势图行业走势图 装配式装修应势而起，龙头公司乘风破浪装配式装修应势而起，龙头公司乘风破浪 装配式装修：装配式装修：具。

　　5、 请务必阅读正文之后的信息披露和请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 建筑建筑装饰装饰 推荐推荐 ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 20E 21E 评级 金螳螂 1.07 1.32 审慎增持 亚厦股份 0.40 0.50 审慎增持 相关报告相关报告 金螳螂： 费用大幅下降， 收现 比大幅提升2020-4-28 金螳螂：公装增速创近年新 高， 现金流持续改善 2020-4-26 亚厦股份：Q4 净利润加速增 长， 现金流大幅改善 2020-4-17 分析师： 孟杰 S0。

　　6、 2020.06.23 装配式装修装配式装修产业链竞争格局及细分需求拆解产业链竞争格局及细分需求拆解 装配式装修深度暨装配式系列装配式装修深度暨装配式系列 16 韩其成韩其成(分析师分析师) 陈笑陈笑(分析师分析师) 证书编号 S04 S02 本报告导读：本报告导读： 装配式装修引领行业深度变革是大势所趋， 应用场景装配式装修引领行业深度变革是大势所趋， 应用场景覆盖覆盖住宅住宅/公寓公寓/酒店酒店/写字楼写字楼/医疗医疗 等多领域，我们预测等多领域，我们预测 2020-22 年市场规模约年市场。

　　7、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 建筑材料建筑材料 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 评级 永高股份 审慎增持 伟星新材 审慎增持 相关报告相关报告 【 兴 证 建 材 】 周 报 （2020)： 终端需 求继续恢复， B端整体快于C端 2020-03-08 【 兴 证 建 材 】 周 报 （2020）：终端 需求陆续启动2020-03-01 周报 （2020） ： 水泥、 玻璃等。

　　8、太平洋建材分析师：闫广 执业资格证书编码：S01 1 精装修时代下的集中度提升 证券研究报告 2020年6月15日 2 报告摘要报告摘要 政策护航政策护航，精装修渗透率快速提升精装修渗透率快速提升。近年来，多省市涉及精装修政策累计达到90次， 政策支持下，精装修渗透率提升迅速，2019年我国精装修项目总规模达到322万套， 同比增长27.6%，其中渗透率达到32%，提前完成国家要求的2020年全国精装修比例 达到30%的水平，而根据AVC数据，预计2020年精装修规模超过360-400万套；到2029 年，精装修渗透率有望达到80%，未来地产精装修的成。

　　9、 证券研究报告 家电家电轻工轻工 行业研究/深度报告 主要观点： 在家居家电行业整体增长放缓的大背景下，工程业务占比较高的企业 近年来成长速度突出，许多相关公司的股价在近一年内享受了业绩和 估值的双轮驱动。 今年上半年， 地产行业的产业资本又多次通过定增的 形式在二级市场加持该类企业，引发了市场对精装修产业链的进一步 关注。 在此背景之下， 本文致力于从驱动因素、各品类空间测算以及产驱动因素、各品类空间测算以及产 业链上下游合作方式业链上下游合作方式等多个维度来为投资者复盘精装修赛道的发展历 程，以此来解析未来。

　　10、中信证券研究部中信证券研究部 张张全国全国 陈聪陈聪 张若海张若海 孙明新孙明新 罗鼎罗鼎 联系人：李金哲联系人：李金哲 2020年年1月月2日日 数列天下数列天下5000万万套新房数据如是说套新房数据如是说 交付增速，精装修率，物业费和其他交付增速，精装修率，物业费和其他 报告报告核核心工作心工作 2 核心工作及结论核心工作及结论 搜集搜房网、安居客的新房数据，建立了覆盖592个城市，开盘时间跨度为2014年到2021年，总计4万个新盘项目，项 目户数合计超过5000万户的样本项目。 对交付增速，竣工周期，精装修率，物业费等作了定量测。

　　11、DONGXING SECURITIES 东方财智 兴盛之源 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 家电家电行业行业专题专题： “精装修”和“消费升级”“精装修”和“消费升级” 背景背景下下，中央空调行业中央空调行业的“国进外退”的“国进外退” 2020 年 06 月 10 日 看好 / 维持 家电家电 行业报告行业报告 分析师分析师 闵繁皓 电话 邮箱: 执业证书编号：S05 投资摘要： 中央空调系统是室内空气调节的综合解决方案中央空调系统是室内空气调节的综合解决方案。作为空气调节系统，中央空调有着比家。

　　12、 证券研究报告 行业周报 2020 年 06月 07日 建筑装饰建筑装饰 钢结构制造龙头优势不断强化，装配式装修快速发展钢结构制造龙头优势不断强化，装配式装修快速发展 钢结构制造加工产业链调研要点：龙头优势持续强化，中长期成长性优异。钢结构制造加工产业链调研要点：龙头优势持续强化，中长期成长性优异。 本周我们调研了钢结构产业链，发现相关制造加工龙头：1）供应链建设持）供应链建设持 续完善，续完善，部分龙头建设了钢构制造加工上游的镀锌厂、焊丝厂、开平厂等， 以实现制造加工链条利润最大化。2）材料采购优势不断增强，）材。

　　13、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年09月02日 建筑 增持（维持） 鲍荣富鲍荣富 SAC No. S02 研究员 方晏荷方晏荷 SAC No. S07 研究员 SFC No. BPW811 王涛王涛 SAC No. S04 研究员 王雯王雯 SAC No. S92 联系人 1精工钢构精工钢构(600496 SH,买入买入): 盈利能力增强，盈利能力增强， 现金流大幅改善现金流大幅改善2020.08 2金螳螂金螳螂(002081 SZ,。

　　14、 性 别 性 别 北京上海深圳厦门南京一线城市二线城市三四线城市 年 龄 年 龄 消 费 能 力 消 费 能 力 宁 波 市 郑 州 市 佛 山 市 中 山 市 杭 州 市 嘉 兴 市 厦 门 市 上 海 市 苏 州 市 珠 海 市 重 庆 市 昆 山 市 广 州 市 扬 州 市 深 圳 市 惠 州 市 无 锡 市 常 州 市 成 都 市 昆 明 市 南 京 市 合 肥 市 东 莞 市 南 通 市 西 安 市 武 汉 市 天 津 市 沈 阳 市 大 连 市 北 京 市 旧房1516.5 1.1%0.0% 南 通 市 宁 波 市 郑 州 市 扬 州 市 嘉 兴 市 惠 州 市 昆 山 市 昆 明 市 常 州 市 苏 州 市 无 锡 市 杭 州 市 重 庆 。